투자현금흐름

현금유입없는수익등차감(비현금수익차감)은 영업이익과 기업
주가에 정(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 가설은 기각되
었다. 통계분석 결과 코스피 및 코스닥의 비현금수익차감은 영업이익
과 기업주가에 높은 설명력과 회귀계수 값을 고려할 때 정(+)의 영향
을 미치는 것으로 나타났다. 따라서 가설의 부(-)영향을 미칠 것이라는
것은 기각되었다. 본 조사가설에서는 현금화되지 않은 발생액의 잠재
적인 위험이 영업이익과 이와 연관된 기업주가에 부정적인 영향을 끼
칠 것으로 고려하였고, 또한 선행조사에서는 이와 같은 변수를 설정하
여 분석한 조사는 없었다. 그러나 현금흐름발생액의 주요 요소인 비현
금수익차감이 영업이익과 주가에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다.

이는 비현금수익차감항목이 기간적으로 손실이 없이 수익이 실
현화가 구체적으로 된다는 것을 의미하기 보다는 기업 수익항목의 한
부분으로써 영향력을 끼쳤다고 볼 수 있다.

투자현금흐름은 영업이익과 기업주가에 부(-)의 영향을 미치
는 것으로 나타났다. 따라서 가설은 채택되었다. 통계분석 결과 코스
피 및 코스닥의 투자현금흐름이 영업이익과 기업주가에 설명력과 회귀
계수 값이 부(-)의 값으로 나왔다. 이는 투자현금흐름이 높을수록 영
업이익과 기업주가에 부정적인 영향을 미친다는 것을 알 수 있다.

살펴본 봐와같이 본 조사 또한 같은 조사결과가 나왔다.
투자현금흐름이 높다는것은 기업이 실질적으로 집행한 투자보다는 기존에 투자된 기업내부
자산을 매각하여 들어온 투자금회수금액이 높다는 것을 의미하여 관련
부문 영업활동을 축소를 의미한다. 따라서 관련 영업이익과 그와 연관
된 기업주가에 부정적인 결과를 가져온다고 볼 수 있다.