중국 주식시장의 현황

제 3 절 중국 주식시장의 현황

 

 

중국 주식시장 주시시세의 급격한 등락으로 매우 불안정한 시장으로 인식되고 있는점이다.
최근 현황은 2008년 11월~2009년 4월 주가지수가 상승, 2009년8월~현재, 주가지수가 하락하였다.

아래에서는 최근 중국 주식시장에 주가지수 및 거래량과 주가변동
영향을 미치는 요인들을 중심으로 살펴보았다.

 

1.2008년 11월 ~2009년 4월 주가지수 상승
1) 주가 상승 개황
2008년 10월 28일, 상하이 종합주가지수는 최저치(1664.93)이후 다시 상승세가 등
락을 반복 지속되어 2009년 4월 22일에는 2579.22포인트에 도달하고,

 4월 30일까지
2477.57포인트에 도달했다.

중국에서 2008년 8월 8일 올림픽 개최되고, 9월 9일
인지세가 0.1%(단 방향)을 조정했다.
거래량(월)도 2008년 11일 (1832.12억 주) 이후 상승세가 이어져 2009년 3월에는
2879.29억 주가 거래되었다.

거래대금(월)도 2008년 11월의 1.19조 위안에서
2009년 3월에는 2조 5066억 위안으로 증강했다.

시가총액(월)도 2008년 11월의99152.56억 위안에서

 2009년 3월에는 127267.07억 위안으로 증간했다.

중국 주가는 상승세가 등락을 반복한 지속되었다.

 

2)주가상승 요인

 

(1)경제성장
세계은행, 중국은행, 골드만삭스 등의 금융기관들은 중국의 정책 환경과 고정자산투자 및 소비액 등의 추세를 분석한 후,

2008년 중국 GDp 경제 성장률을 9%에 달했다.
2008년 국제금용위기 발생 전에 인민폐는 달러 대비 6.80증가 달했다.

2009년 인민폐 평가절상 수준은 2~3% 안팎으로 전망된다. 

인민폐의 장기적인 평가절상 추세는
새로운 자금을 중국 자본시장에 끌어들여 유동성 확대를 촉진시키고, 이러한 자금이
중국 증권시장에 유입되어 금융․부동산․항공․제지 등의 업종에 기회와 리스크를 가져올것이다.

 

(2) 인지세 조정
중국 주시시장에서 거래비용중 인지세(印花税)를 가장 중요한다.

인지세는 1990년
부터 우선 심천에서 징세를 시작했다. 

그 때 주식시장의 안정 및 주식매매의 수익을
조절하기 위해서, 주권 판매자에게서 거래금액의 0.6%를 인지세로 받았다.

 2008년 9월19일까지, 인지세는 0.1%로 조정되었다.
아래 〈표2-9〉는 90년대 이래 인지세의 조정과정과 주식시장의 변화는 다음과 같다.

 

 

 

2008년 9월 19일 인지세가 조정되어 내려간 후에 주가지수 상승하고 거래량은 증대하였다.
여기서 불 수 있는 인지세를 조정한 후 거래비용을 내려갈 수 있다.

그래서 시장효율을 증가하는 것에 이익이 있다. 

한편 , 인지세는 정부의 세수입을 증가하는 하나의수단이다.

1993년 중국 주식서래 인지세의 세수입은 22억 위안에 달한다.

전국 재정수입의 0.51%를 차지하며

특히,

2000년에는 인지세의 세수입이 485.89억 위안에 달하여 전국수입의 3.63%를 차지하였다. 

2007년∼2008년에는 인지세가 4%를 차지하였다.

2009년8월 ~현재 수시주가 하락

 

1) 주가 하락 개황
아래의〈표2-10〉중에서 2004년 ~2010년 에 중국 주식시장 성장현황을 볼 수 있다.

 

 

 

 

 

2009년 중국 주식시장은 시장규모가 대폭으로 커졌으며, 국제금융위기 발생 후에
전 세계 주식시장 중에 가장 빠르게 회복하는 하나라고 할 수 있다.

 2009년 중국 주식시장 A주식을 발행으로 조달한 금액은 3894. 

52억위안에 달했으며 그 중에 99개 기업은 처음으로 공식적으로 주식을 발행하였고

 조달한 금액은1879억위안에 달했다. 

또한 116개 상장회사는 주식 추가 발행을 통하여 1614.83억위안을 조달하였다.
2010년 말까지 중국 국내 상장회사는 (A,B주식)2063개가 있고,2009년에 비하여
20.08%를 증가하였으며 발행자본은 33184.35억주,

2009년에 비하여 26.84%를 증가하였다.

그 중에 B주식 상장회사는 108개가 있고 2010년 1년 동안 B주식 상장회
사 수는 2009년에 비하여 변화가 없는 것이었다. 

또한 심천증권거래소 중소기업분야
에서 상장하는 회사는 531개가 있고 2009년에 비하여62.39%를 증가하였다.
아래의〈그림2-2〉중에서 2006년 ~2010년 에 중국 주식시장 시가총액과 거래량 상황 볼 수 있다.

 

 

 

 

주식시장의 거래액도 2010. 11월 일시 급증한 것을 제외하고는 전반적으로 감소하는 양상이며

 특히, 2011.하반기들어 거래의 부진이 심화된다.

 시가총액은 주가 하락의 영향으로 2011. 4월 이후 감소세를 보이고 있으나 주식발
행에 따른 물량 증가에 힘입어 시가총액 감소폭은 주가 하락폭에 비해 제한적 이다.

 

 

 

 

주가수익률(price-Earning Ratio, pER)은 주가가 1주당 수익의 몇 배가 되는가를나타낸다.

40)주가수익률이 높다는 것은 주당이익에 비해 주식가격이 높다는 것을 의미
하는 반해 주가수익률이 낮다는 것은 주당이익에 비해 주식가격이 낮다는 것을 의미
해서 주가수익률이 낮은 주식은 앞으로 주식가격이 상승할 가능성이 크다는 것이다.
그리고 최근에 주가수익비율(price-Earning Ratio, pER)도 주가와 비슷한 패턴을 보이며 전반적인 하락세를 지속 하고 있다.
기업실적에 비해 주가가 빠르게 하락함에 따라

 pER이 2010년 초 28.4에서 2011년 말 13.2로 대폭 하락 했다. 

이에 따라 최근 중국의 pER은 여타 국가들과 비슷하거나

조금 높은 수준이어서 주가와 수익 간의 괴리(高pER, 주가 고평가) 정도가 크게축소하고 있다

 

알켈로였습니다