군집행동 분석방법

군집행동 분석방법

군집행동을 분석하기 위한 방법으로는 앞의 선행연구에서 설명하였던 3가지의
군집행동 분석방법 중 CCK 모델을 사용한다.

CCK 모델의 경우 개별주식의 횡단면
절대편차를 사용하였는데, 본 연구에서는 군집행동을 핵심주식 네트워크 이내와 이
들 네트워크 간으로 분리하기 위해 횡단면 표준편차(CSSD)을 사용한다.

 

 

위의 식을 분해하기 위하여 앞에서 구축한 주식시장 네트워크를 핵심(Core)주식
그룹과 주변(Periphery)주식 그룹으로 분류한다.

분류된 핵심주식 그룹의 수익률을
위의 식에 추가한다.

 

 

 

위의 방식을 통해서 기존의 CH 모델을 분해할 수 있다.

위의 식에서  클러
스터의 수를 나타내며  클러스터 내의 주변주식의 수를 나타낸다.

 클러스터 속해 있는 주변주식  수익률이며  클러스터 핵심주식의기 수익률이다.

 


 주변주식들과 핵심주식들간의 횡단면 분산을 나타내고
핵심주식들과 시장수익률간의 횡단면 분산을 나타낸다.

분해된 식을 이용해 통계적 검증을 하기 위해 CCK(2000)의 군집행태식을 다음과 같이 사용한다.

 

CCK의 군집행태식과 동일하게 비선형항 계수(Coefficient)가
통계적으로 유의한 수준의 음의 값을 나타낼 때, 시장 참여자들이 군집행동을 보인다고 판단할 수 있다.

네트워크내의 군집행동과 네트워크 간의 군집행동의 정도를
위의 회귀식을 통해 비교하여, 기존 선행연구들에서 결과와 비교 분석하는 것을 본
연구의 목적으로 두고 있다.