외국인투자자

 순매수대금으로 본 투자주체별 행태
전체분석대상 기간 중 2008년 9월 15일에 있었던 리먼 사태으로 인해 투자주체
별로 순매수대금의 증감과 방향을 파악하기 기초통계량 분석을 실시하였다. <표
5>는 2000년 초부터 2007년 말(기간 1), 2008년 초부터 2009년 말(기간 2), 2010년
초부터 2014년 말(기간 3)로 기간을 나누어 코스피 수익률과 투자주체별 순매수
대금에 대한 기초통계량을 요약한 것이다.

본 조사는 코스피 수익률이 투자주체별 매매패턴 변화에 따른 영향이 중심이기 때문에 거시데이터
의 1차 변환 유도 내용은 생략하였으며 일간 수치를 월간동안 같은 수치로 유지된다고 가정함.

 

결과를 보면 코스피 수익률과 모든 투자자들의 각 기간의 순매수대금은 평균이
0 이라는 가설을 모든 유의수준에서 기각했다. 즉, 개인투자자는 분석대상기간
중 기간 1에 평균적으로 일간 120억원 순매도 한 반면, 기간 2에는 20억원 순매
수 했으며 기간 3에는 다시 250억원 순매도를 하여 순매도 정도가 심해졌다.

 

 

외국인투자자는 분석대상기간 중 기간 1, 기간 2에 각각 20억원, 80억원 평균적으
로 매도한 반면, 기간 3에는 300억원 순매수 한 것으로 나타났다. 기관투자자는
분석대상기간 중 기간 1에는 20억원 순매수 한 것으로 나타난 반면, 기간에는 60
억원 순매도, 기간 3에는 다시 70억원 순매수로 돌아선 것으로 나타났다. 결국
개인투자자는 기간 2에 발생한 리먼 사태에 대해 제대로 인식하지 못하고, 매수
에만 집중해 큰 손실이 발생했을 것으로 판단된다. 또, 기관투자자와 외국인투자
자를 합산한 전문투자자는 기간 1에는 매수금액과 매도금액이 비슷했지만 기간
2에는 140억원 순매도하였고 기간 3에는 370억원 매수를 한 것으로 나타나 개인
투자자에 비해 대체적으로 리먼 사태에 대응을 잘한 것으로 보인다. 마지막으로
개인투자자와 기관투자를 합산한 내국인투자자는 모든 기간에 걸쳐서 일 평균
순매도하였으며 각각 110억원, 40억원, 190억원이었다.