중국 주식시장의 국제화

 

 

중국 주식시장은 80년대 초반 농촌의 주식제 도입을 시작으로 1980년대 중반 기업들이 주식제를 시행하면서

시장경제에 대한 흐름을 이해하기 시작하였다.

1990년대 성립한 중국주식시장은 19년 동안 큰 성과를 거두었다.

시장한 기업수량, 규모에도 큰 발전을 해왔다.

1992년 주식시장 성립초기 상장기업은 53개 2010년 말 까지 2063개 기업으로확장되었다.

1992년 중국증권감독관리위원회를 만들어 법적인 제도를만들기 시작한다.

 

 

주식제를 통한 기업을 자금조달 하면서 외국 경화의
흐름을 원활히 하고자 중국 주식시장에 처음으로 외국인이 투자 할 수있는 B주식을 발행하기 시작한다.

WTO가입이 확정되면 자본시장에 개방은 활황을 띄게 된다.

WTO 양허에 2006년까지 금융 산업의 전면개
방 약속과 중국은 연편균 9% 이상의 빠른 경제 성장률에 따른 국유기업의 효율적인 자본조달이 급선무였다.

이에 중국 정부는 기업들의 효율
성을 위해 간접 자본조달에 방식에 치중되어 있는 기업들을 직접 자본조달 방식으로 넓혀가기 시작한다.

그러면서 기업의 소유권과 경영권을 국가가 유지해 정책을 펴기 위한 방편으로 매매가 가능한 유통주와 비유통
주로 나누어 대부분 국유주 지분인 비유통주 비율을 높여 상장을 하게된다.

결국 실제 시장에서 거래되는 부분은 1/3정도로 협소해 작은 정책변화에도 주식시장에는 큰 영향을 미치게 되었다.

 

B주식 시장의 활성화와 외화예금을 국내 증시에 투자하기 위해 중국의 내국인들도 투자 할 수 있도록 개방을 한다.

2002년 중국은 QFII제도, 해외합자투자자들은 QFII제도규정을 통하여 중국 A주식 투자 가능하다.

2005년 사하이 종합주가시수가 2001년에 비해 48% 하락하면서
중국 정부는 제2차 비유통주 개혁을 단행 한다.

이유는 비유통주 개혁을
통한 증시의 하락의 폭이 크지 않을 것이 생각하고 기업들을 상대로 유통화 작업을 시작한다.

또한 보호예수기간을 두어 수급 조절을 하고,
QFII의 자격 완화, 기관투자자 육성을 저극 장려한다.

 

QDII제도란 QFII와 함께 소위“쌍Q”로 불리는 제도이다.

2006년 4월 31일, 중국정부는 QDII 제도를 공표하였다.

중국 사업은행들을 통해 해외자본시자에투자를 시작하였니다.

2007년 QDII 자격을 부여 받은 대상기관이 기금
회사와 증권회사 등으로 늘어나고, 투자범위도 해외 주식까지 확대 되었
으나, ‘2008년 금융위기로 ‘2008년 6월 ~ 2009년 9월 까지 신규
QDII 인가는 중지되었고, 이후 ‘2009년 10월부터 다시 비준을 내주기시작하였습니다.

2010년 기준으로 QDII자격을 가지고 있는 금융기관은
총 98개에 이르며, 이 중 87개 기관이 총 699억 달러의 와환한도를 받아 놓은 상태입니다.

향후 QDII 시장의 잠재력은 매우 크다고 할 수 있습니다.

 

또한 2009년 10월 23일 차스닥이 개설 되면서 미국의 나스닥
과 같이 벤처기업들의 자본조달이 효율적으로 이루어져 중국 경제의 새로운 모멘텀이 되길 기대하고 있다.

2010년 말 까지 중국 증시의 시가총액은 27조 위안(약 4,772조원)에 달한 다고 밝혔다.

중국의 전 세계시가총액에 차지하는 비중은 10년 전 1%에서 현재 10% 이사으로 빠르게 성장하고 있다.

 

뿐만 아니라 중국 국유 기업들이 기업공개를 통해 본
격적으로 증시에 상장하기 시작했기 때문에 향후 중국 IPO 시장이 더욱가파르게 성장할 것이다.

향후 중국 증시는 비유통주 개혁과 국제판시장
개설로 수급 조절에 문제가 있을 수도 있으나 이는 국제적인 주식시장으로 나가기 위한 관문으로 여겨야 할 것이다.