스트레들 매수전략

 

 

 

 

 

 

 

 

 

스트레들 매수전략
스트레들 매수는 옵션기준물의 가격변동성이 클 것으로 예상할 때 유리
한 전략으로서, 옵션기준물 가격의 방향을 예상하는 것이 아니라, 크게 움
직일 것으로 예상할 때 사용한다. 옵션기준물의 가격이 횡보할 때 손실이
발생하며, 큰 폭으로 오르거나 내릴 때 이익이 발생하게 된다.
스트래들 매수는 만기일과 행사가격이 동일한 콜, 풋옵션을 동시에 매
수하는 방법으로 구성하며, 매수하는 두 옵션의 수량은 동일하게 한다.
행사가격은 일반적으로 등가격 옵션을 하며, 가격 변동성의 크되 상승
할 가능성이 좀 더 크다고 판단될 때는 낮은 행사가격의 옵션을 선택, 상
승시의 이익을 크게 한다. 또 가격의 변동성이 크되 하락의 가능성이 좀
더 크다고 판단될 때는 높은 행사가격의 옵션을 선택, 하락 시의 이익을
더 크게 하는 전략도 선택 가능하다.

스트레들 매도전략
스트래들 매도는 옵션기준물의 가격변동성이 작을 것으로 예상할 때 유
리한 전략으로서, 옵션기준물 가격의 변동성이 크지 않고, 횡보할 것으로
예상할 때 사용한다. 즉, 스트래들 매도는 옵션기준물의 가격이 현재 수준
에서 횡보할 때 이익이 발생, 변동성이 큰 폭으로 오르거나 내리면 손실
이 발생하게 된다.

스트래들 매도의 구성방법으로는 만기일과 행사가격이 동일한 콜, 풋옵
션을 동시에 매도하며, 매도하는 두 옵션의 수량은 동일하게 구성한다.
행사가격은 일반적으로 등가격옵션으로 구성하지만, 변동성이 작지만
약간 상승할 가능성이 있다고 판단될 때는 조금 높은 행사가격의 옵션을
선택, 가격변동성이 적지만 약간 하락할 가능성이 있다고 판단될 때는 낮
은 행사가격의 옵션을 선택하는 전략을 취하기도 한다.

변동성을 예측할 수 있다면 그에 맞는 옵션 전략을 취사 선택, 수익
의 극대화를 추구하고자 함이 이 연계 모형의 목적이다. 스트래들 매도,매
수 전략에 변동성지수를 연계한 전략 수립을 목적으로 한다. 단 기존의
스트래들 매도,매수를 그대로 적용하기는 현실적이지 않을 뿐만 아니라,
여러가지 실전적인 요건을 고려해 스트래들 매도, 매수에 변화를 줄 것이다.
기본적인 전략은 변동성 증가->스트래들 매수, 변동성 감소->스트
래들 매도 이다. 이 변동성 증가,감소의 판단을 VKOSPI 지수의 이동평균
선의 골든, 데드를 이용, 향후 변동성의 추세에 편승하는 전략을 취함을
목적으로 하고 있다. 즉 VKOSPI 지수의 추세를 이동평균선을 이용해 판
단하고, 그에 따른 변동성 증가, 감소에 따라 옵션전략을 적용, 이 예측이
옵션 매매 수익에 영향을 주는지를 보고자 함이다.

VKOSPI 지수 이동평균선 정의
- 5일, 20일 이동평균선을 이용한다.
- 5일 이동평균선이 20일 이동평균선을 상향 돌파 시 골든 크로스
- 5일 이동평균선이 20일 이동평균선을 하향 돌파 시 데드 크로스
나. VKOSPI 이동평균선 골든 크로스
- 변동성 증가 추세로 판단. 스트래들 매수 전략
다. VKOSPI 이동평균선 데드 크로스
- 변동성 감소 추세로 판단. 스트래들 매도 전략
라. 옵션 행사가 선택
- 가격기준. 분봉 종가 기준가격 2.0 이하에 가장 근접한 옵션행사가선택

옵션 전략
- 데이트레이딩, 일중 매매로 종가 청산
- 특정시간에 콜, 풋 행사가 1분봉 시가로 매수, 매도
- 진입 후 헤지나 청산 없이 종가 청산
- 승수제 이전 옵션은 수량 5개, 승수제 이후는 수량 1개
- 슬리피지는 진입시 일괄 0.01, 수수료는 0.05% 적용
이러한 전략으로 일별 수익을 계산하고, 옵션 손익을 월별로 합산, 월별손익을 계산한다.